Publisher's Synopsis
La pr�sente th�se a pour objectif d'�tudier de mani�re approfondie l'impact du sentiment sur les march�s d'actions. Dans un premier temps, nous d�veloppons une nouvelle mesure du sentiment qui regroupe � la fois des indicateurs directs et des indicateurs indirects. En utilisant un mod�le � vecteurs autor�gressifs, nous montrons que le sentiment de l'investisseur affecte les rentabilit�s des titres difficiles � �valuer et � arbitrer. Dans un deuxi�me temps, nous construisons des portefeuilles sur la base de l'exposition des titres au facteur sentiment. Nos r�sultats montrent que la performance des portefeuilles est positivement corr�l�e � l'exposition des titres au facteur sentiment. La strat�gie qui consiste � acheter le portefeuille le plus expos� au facteur sentiment et � vendre le portefeuille le moins expos� g�n�re un profit brut statistiquement significatif. En �tudiant les sources du profit, nous montrons que ni les facteurs de risque traditionnels ni le facteur momentum n'expliquent la performance anormale des portefeuilles les plus expos�s au facteur sentiment.
